2015-2024年，中国创新药行业在资本的推动下取得了显著成，中国创新药从一二级市场筹集资金达1.23万亿元，成为资本青睐的热门领域之一。资本的涌入不仅推动了创新药企业的发展，也改变了全球创新药市场的格局。

资本助力，伟大公司崛起

       资本为中国创新药行业带来了强大的推动力。过去十年间，国内A股上市医药公司从214家增长到516家，港股医药上市公司从77家增长到244家。百济神州、信达生物、君实生物等新生代创新药企业借助资本的力量，逐步建立起丰富的产品管线，将多款自研产品推向市场，并构建起研发、生产和商业化的全链条运营能力。百济神州通过多轮融资，打造出40多款产品的研发管线，其产品泽布替尼2024年全球销售额突破26亿美元，成为创新药领域的明星产品。

改变全球创新药市场格局

       中国创新药在国际舞台上崭露头角，改变了全球创新药市场的游戏规则。近年来，中国创新药在临床研究中屡获胜利，如泽璟制药的多纳非尼、百济神州的泽布替尼、康方生物的依沃西单抗等产品在“头对头”试验中击败国际知名药物。这些胜利不仅展示了中国创新药的实力，也引起了国际制药企业和投资人的关注。2024年，中国创新药License-out交易数量达113起，总金额超460亿美元，占大型制药企业外部授权引进候选分子的1/3以上。中国创新药凭借物美价廉、研发速度快等优势，成为海外大型制药企业的热门选择。

未来十年，中国创新药投资新趋势

       随着中国创新药行业的不断发展，其投资逻辑也在发生变化。过去十年，资本的涌入主要受政策红利的驱动；未来十年，资本将更加注重创新药的长期商业价值。越来越多的新生代创新药公司通过产品销售实现规模化营业收入，展现出盈利潜力。信达生物2024年产品收入超82亿元，再鼎医药2024年营收达3.99亿美元，同比增长50%。高盛预测，一批中国生物科技企业将在2025-2026年实现盈亏平衡。未来，中国创新药企业将通过战略合作实现全球化，部分企业将专注细分领域，借助合作打开全球市场；部分企业将转型为盈利型生物药企。

      过去十年，资本为中国创新药行业注入了强大动力，推动了一批伟大公司的崛起，改变了全球创新药市场的格局。未来十年，中国创新药行业将继续在资本的支持下，实现质的飞跃，在全球医药创新版图中扮演更加重要的角色。